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2024年10月31日，上海市律師協(xié)會(huì)ESG專業(yè)委員會(huì)舉辦“ESG信息披露新規(guī)下的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)務(wù)”講座。本次講座由上海律協(xié)ESG專業(yè)委員會(huì)委員、北京道可特（上海）律師事務(wù)所合伙人王麗波作為主講人，ESG專業(yè)委員會(huì)主任、上海市金茂律師事務(wù)所合伙人萬美主持，相關(guān)實(shí)務(wù)專家參與分享討論。講座結(jié)合線下和線上直播形式展開，多名ESG專業(yè)委員會(huì)委員、干事參與現(xiàn)場交流，線上和線下近1400余人次參加本次講座。
一、ESG信息披露的中國特色及企業(yè)應(yīng)對(duì)
本次講座中，王麗波律師圍繞“ESG信息披露的中國特色及企業(yè)應(yīng)對(duì)”主題進(jìn)行分享，從全球可持續(xù)發(fā)展動(dòng)態(tài)、ESG信披的雙碳戰(zhàn)略屬性、共同但有區(qū)別的披露體系、中國企業(yè)的ESG信披實(shí)踐等方面，結(jié)合二十大與“N+1”雙碳體系、當(dāng)前國際企業(yè)的ESG實(shí)踐案例和影響，為到會(huì)律師詳細(xì)闡述我國企業(yè)在ESG體系化建設(shè)中的內(nèi)、外驅(qū)動(dòng)因素，并探討這些因素對(duì)律師行業(yè)所帶來的潛在機(jī)遇。
（一）全球可持續(xù)發(fā)展動(dòng)態(tài)
1、可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況
ESG這一概念由聯(lián)合國全球契約組織（UNGC）在2004年提出，它從企業(yè)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，已經(jīng)成為全球范圍內(nèi)廣泛認(rèn)同的理念。ESG理念不僅關(guān)注經(jīng)濟(jì)利益，也重視社會(huì)效益，旨在實(shí)現(xiàn)長期的價(jià)值增長。它倡導(dǎo)多元化的價(jià)值觀念，強(qiáng)調(diào)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也要關(guān)注社會(huì)和環(huán)境的和諧發(fā)展。這一理念鼓勵(lì)企業(yè)超越單純追求利潤最大化的傳統(tǒng)目標(biāo)，轉(zhuǎn)而積極實(shí)踐社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展的理念。
可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）與ESG息息相關(guān)。王律師分享了全球范圍內(nèi)的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況。聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)是聯(lián)合國于2015年通過的一個(gè)全球性發(fā)展議程，確定了包括無貧窮、零饑餓、可持續(xù)城市和社區(qū)、經(jīng)濟(jì)適用的清潔能源、氣候行動(dòng)等17個(gè)全球可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（17 個(gè)SDGs），旨在消除貧困、不平等和應(yīng)對(duì)氣候變化等全球性挑戰(zhàn)，到2030年實(shí)現(xiàn)和平與繁榮的世界，并保護(hù)地球資源。以上目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)并不是單個(gè)企業(yè)主體可以完成，這需要全球各國的政府和企業(yè)、社會(huì)等經(jīng)濟(jì)主體共同努力。
根據(jù)最新公布的聯(lián)合國《2024 年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)報(bào)告》，可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)中僅有17%的目標(biāo)目前進(jìn)展順利，近一半的目標(biāo)進(jìn)展甚微或一般，超過三分之一的目標(biāo)停滯不前或出現(xiàn)倒退。報(bào)告指出，距離實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)僅剩六年時(shí)間，目前取得的進(jìn)展與實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的要求相去甚遠(yuǎn)。如果不進(jìn)行大規(guī)模投資并加大行動(dòng)力度，那么實(shí)現(xiàn)更具韌性和更加繁榮的世界藍(lán)圖以及擺脫當(dāng)前全球危機(jī)的路線圖仍將遙遙無期。
可持續(xù)發(fā)展事項(xiàng)中做的比較好的：1、部署可再生能源方面取得了令人矚目的進(jìn)展，突顯了實(shí)現(xiàn)公正能源轉(zhuǎn)型的明確途徑。2、大多數(shù)地區(qū)的女孩在完成各級(jí)教育方面與男孩持平，甚至超過男孩。3、在短短八年時(shí)間里，互聯(lián)網(wǎng)普及率提高了約70%；4、數(shù)十年來在防治艾滋病毒方面取得的進(jìn)展為以全球團(tuán)結(jié)和投資科學(xué)突破的方式戰(zhàn)勝其他流行病提供了借鑒。
完成目標(biāo)的進(jìn)展滯后的主要是無貧窮、零饑餓、可持續(xù)城市或社區(qū)、氣候應(yīng)對(duì)等。與2019年相比，2022年新增2300萬人陷入極端貧困，1億多人遭受饑餓。在暴力不斷升級(jí)的情況下，2022年至2023年間平民傷亡人數(shù)激增了72%。2024年5月，被迫流離失所者的人數(shù)再創(chuàng)歷史新高，接近1.2億人。
2、全球氣候變化最新情況和降碳目標(biāo)兌現(xiàn)進(jìn)展
2023年是有史以來最熱的一年，全球氣溫升幅接近1.5°C的臨界點(diǎn)。世界氣象組織10月底最新版《溫室氣體公報(bào)》顯示，2023年全球溫室氣體濃度再度飆升，創(chuàng)下歷史新高，進(jìn)一步加劇了氣候變暖趨勢(shì)。其中，二氧化碳在大氣中的積累速度之快，已經(jīng)超過了人類歷史上的任何時(shí)期，在短短20年間增加了11.4%。
《聯(lián)合國氣候變化框架公約》在今年10月底公布了《2024年國家自主貢獻(xiàn)綜合報(bào)告》，主要內(nèi)容有： 1、為與巴黎公約 1.5°C 的路徑保持一致，溫室氣體排放量必須在 2030 年前減少 43%，在 2035 年前減少 60%。2、二十國集團(tuán)國家的溫室氣體排放占全球總量的 80%，因此它們負(fù)有采取行動(dòng)的特別責(zé)任。2025 年，所有國家都必須提交新的國家自主貢獻(xiàn)。
3、全球可持續(xù)投資發(fā)展情況
在國際投資市場，ESG對(duì)全球投資策略的影響不斷加強(qiáng)。根據(jù)《The ESG Global Survey》數(shù)據(jù)，在股票投資中應(yīng)用ESG方法的機(jī)構(gòu)占比為74%；其次為債券領(lǐng)域，占比為49%；PE、不動(dòng)產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等ESG另類資產(chǎn)投資應(yīng)用比例在30%左右，對(duì)沖基金領(lǐng)域比例最低，為14%。根據(jù)彭博社等統(tǒng)計(jì)，2023年全球ESG投資規(guī)模約為35萬億美元，2025年預(yù)計(jì)將達(dá)到53萬億美元，占全球資產(chǎn)管理規(guī)模的三分之一，是所有投資領(lǐng)域吸引社會(huì)資金最多、發(fā)展速度最快的領(lǐng)域，歐美地區(qū)ESG投資規(guī)模處于全球領(lǐng)先地位。
與此同時(shí)，“漂綠”行為頻發(fā)、ESG投資監(jiān)管不嚴(yán)、反ESG浪潮等行為正在加重市場擔(dān)憂。根據(jù)資本集團(tuán)調(diào)研數(shù)據(jù)，全球金融機(jī)構(gòu)洗綠擔(dān)憂的比例超過52%，其中歐洲最高，達(dá)到56%；北美增長最快，由2021年的36%上升至2022年的49%。2022年9月，美國證券交易委員會(huì)針對(duì)DWS“漂綠”行為處以1900萬美元罰款，原因是DWS將ESG因素納入投資產(chǎn)品的研究和投資建議方面做出了嚴(yán)重的誤導(dǎo)性陳述。
另一個(gè)特征是2024ESG投資首次出現(xiàn)外流。根據(jù)巴克萊數(shù)據(jù)，截至6月，今年ESG股基資金凈撤出規(guī)模已達(dá)到400億美元，僅4月一個(gè)月凈流出就達(dá)到140億美元，這是有史以來最高的月度撤回資金規(guī)模。4月，美國ESG股基撤資規(guī)模達(dá)44億美元，在全球占比達(dá)31%。摩根大通統(tǒng)計(jì)，一年期ESG投資回報(bào)率低于傳統(tǒng)投資。截至今年5月的過去12個(gè)月，全球可持續(xù)股票和基金回報(bào)率11%，傳統(tǒng)股票和基金回報(bào)率21%。今年全球發(fā)行ESG基金剛超過100只，5月一個(gè)月只發(fā)行了16只ESG基金，創(chuàng)2020年初以來最低月發(fā)行量。2023年全年共發(fā)行566只ESG基金，低于2022年的993只。
分析ESG資金外流的原因，首先是“洗綠”現(xiàn)象，即企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）方面的虛假宣傳；其次是投資回報(bào)問題。這兩個(gè)問題相互關(guān)聯(lián)。國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）指出，ESG投資中的“洗綠”行為主要表現(xiàn)在兩個(gè)層面：產(chǎn)品層面和機(jī)構(gòu)層面。在產(chǎn)品層面，問題包括基金名稱與實(shí)際投資策略不符，如普通基金產(chǎn)品在命名中使用ESG、可持續(xù)、綠色等詞匯；市場宣傳未能準(zhǔn)確反映產(chǎn)品投資目標(biāo)或策略；產(chǎn)品未遵循既定的投資目標(biāo)或策略，導(dǎo)致風(fēng)格漂移問題突出；對(duì)產(chǎn)品可持續(xù)性表現(xiàn)進(jìn)行誤導(dǎo)性宣傳或信息披露不足。在機(jī)構(gòu)層面，主要問題是缺乏可持續(xù)投資政策和制度的信息披露。第二個(gè)原因是投資回報(bào)。“洗綠”意味著ESG被用作營銷工具，標(biāo)簽化，已成為資產(chǎn)管理公司降低碳足跡、提升社會(huì)影響力的“標(biāo)配”。2020至2021年間，全球ESG基金的推出速度過快、種類繁雜，這種急躁、魯莽的行為極大地助長了ESG的營銷情緒。
（二）中國ESG信息披露的雙碳戰(zhàn)略屬性
1、二十大、“N+1”雙碳體系與ESG、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系
ESG所倡導(dǎo)的可持續(xù)發(fā)展理念對(duì)于中國來說并不是舶來品?？沙掷m(xù)發(fā)展要求人類在利用自然資源的同時(shí)，要考慮代際和人與自然之間的公平，在追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，滿足生態(tài)系統(tǒng)的承載能力，保持生態(tài)平衡。可持續(xù)發(fā)展也是我國科學(xué)發(fā)展觀的基本要求之一，對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境等方面的發(fā)展具有極其重要的意義。
黨的十五大首次把“可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略”確立為我國現(xiàn)代化建設(shè)必須實(shí)施的重大戰(zhàn)略。實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和的“雙碳”目標(biāo)正在推動(dòng)ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）的發(fā)展進(jìn)程。在黨的二十大報(bào)告中，早就確立了環(huán)境、社會(huì)和治理相關(guān)的內(nèi)容。例如，在環(huán)境方面，要求加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型、深入推進(jìn)環(huán)境污染防治、提升生態(tài)系統(tǒng)多樣性、穩(wěn)定性、持續(xù)性、積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和；在社會(huì)方面，要求完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度 , 弘揚(yáng)企業(yè)家精神 , 加快建設(shè)世界一流企業(yè);推進(jìn)國有企業(yè)、金融企業(yè)在完善公司治理中加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo);在治理方面，要求全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、實(shí)施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略、健全社會(huì)保障體系。習(xí)近平總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)上宣布，中國將力爭在2030年前實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放達(dá)到峰值，并努力在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。“雙碳”目標(biāo)的提出，為ESG工作指明了方向并成為其核心工具之一。此后，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》相繼出臺(tái)，為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)提供了頂層設(shè)計(jì)和全面規(guī)劃，明確了實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和行動(dòng)藍(lán)圖。
2、受國際“碳壁壘”影響的外貿(mào)格局調(diào)整與變化
2023年中國貨物進(jìn)出口貿(mào)易總值5.94萬億美元，占全球12.6%，連續(xù)7年保持全球貨物貿(mào)易第一大國地位。但在外貿(mào)具體格局上，卻產(chǎn)生了與碳壁壘相關(guān)的微妙變化。在中國前十大貿(mào)易伙伴中，僅有俄羅斯、巴西、澳大利亞的進(jìn)出口額實(shí)現(xiàn)增長，其他七大貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口額全部下降。漲幅榜中，其中俄羅斯?jié)q幅高達(dá)26.3%，總貿(mào)易額 2401.1億，超過越南，成為我國第四大貿(mào)易伙伴。俄烏沖突以來，我國對(duì)俄出口汽車、日常用品、智能手機(jī)等電子產(chǎn)品、工業(yè)和特種設(shè)備等，而俄羅斯進(jìn)口商品則集中于能源、礦產(chǎn)、木材、海產(chǎn)等方面。其次是澳大利亞。
2023 年，我國取消了對(duì)澳大利亞大麥的高額關(guān)稅，再度成為其第二大大麥進(jìn)口國。同年，我國成為巴西外貿(mào)史上第一個(gè)出口額超千億美元的貿(mào)易伙伴。巴西實(shí)現(xiàn)對(duì)華順差超過 50%。巴西對(duì)華貿(mào)易出口的前五大產(chǎn)品依次為大豆、原油、鐵礦砂、牛肉和紙漿，基本都是初級(jí)產(chǎn)品。這一年，我國與美國、日本、韓國的總貿(mào)易額降幅分別為-11.6%、-10.7%、-13.5%，與歐盟的出口貿(mào)易額5041.35億美元，同比下跌10.22%；進(jìn)口額 2828.77億美元，同比下跌0.92%。
究其原因，不能排除發(fā)達(dá)國家“國家安全+綠色脫碳”的碳壁壘所造成的持續(xù)影響。國際貿(mào)易規(guī)則與氣候變化規(guī)則正變得越來越緊密相連，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正有意構(gòu)建一個(gè)“氣候聯(lián)盟”，在聯(lián)盟內(nèi)部建立相互認(rèn)可的應(yīng)對(duì)氣候變化的新規(guī)則。這些國家試圖利用其在經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易領(lǐng)域的影響力，將“國家安全+綠色脫碳”的概念結(jié)合起來，并以標(biāo)準(zhǔn)化的形式推廣。歐盟和美國是推動(dòng)實(shí)施碳壁壘的主要力量。
以歐盟的“碳壁壘”為例，2023年10月1日起歐盟正式執(zhí)行CBAM過渡期政策，自2026年起全面實(shí)施過渡期內(nèi)，鋼鐵、水泥、化肥、鋁、電力和氫6大類產(chǎn)品及某些特殊前體，部分下游產(chǎn)品如螺絲、螺栓及類似的鋼鐵制品。CBAM真正對(duì)中企的影響，在于我們?nèi)狈Ψ蠂H標(biāo)準(zhǔn)的碳數(shù)據(jù)。若實(shí)際排放強(qiáng)度無法核實(shí)，則采用應(yīng)稅商品在出口國的平均排放強(qiáng)度加成一定比例作為默認(rèn)排放強(qiáng)度，若無默認(rèn)數(shù)據(jù)則參照歐盟同行業(yè)中排放強(qiáng)度最高的10%的企業(yè)的數(shù)據(jù)來確定。
再如，電池法案等核心文件要求電池護(hù)照、產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫和數(shù)字產(chǎn)品護(hù)照（DPP）成為企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入歐盟市場的必備條件。每件產(chǎn)品都必須附有“信息護(hù)照”，以確保供應(yīng)鏈各方、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者能夠共享產(chǎn)品的關(guān)鍵信息。這涉及電子產(chǎn)品、信息通信技術(shù)、電池和汽車、包裝材料、塑料、紡織品、建筑產(chǎn)品、食品、水和營養(yǎng)品等七個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域的產(chǎn)品。任何未能符合這些要求的產(chǎn)品將不得在歐盟市場上銷售。
此外，美國正在制定的CCA《清潔競爭法案》草案，計(jì)劃對(duì)超出美國同類產(chǎn)品平均碳含量基準(zhǔn)線部分的排放量征收碳稅；2023《外國污染費(fèi)法案》由共和黨立法提案，對(duì)進(jìn)口到美國的污染強(qiáng)度高的外國產(chǎn)品征收費(fèi)用。英國也在制定《綠色進(jìn)口：英國碳邊界方法》(提案)在碳關(guān)稅機(jī)制方面取得進(jìn)展，與歐盟就“碳關(guān)稅聯(lián)合”進(jìn)行磋商。2023年3月公布對(duì)碳密集型商品征收碳關(guān)稅的提案，圍繞潛在碳關(guān)稅措施開展公眾問詢。
3、應(yīng)對(duì) “碳壁壘”，需加快國內(nèi)ESG體系化建設(shè)。
碳壁壘主要有三種表現(xiàn)形式：（1）關(guān)稅壁壘以碳關(guān)稅等形式直接增加企業(yè)出口成本；（2）非關(guān)稅壁壘：符合碳標(biāo)簽、碳減排認(rèn)證等進(jìn)出口門檻；（3）強(qiáng)制信息披露：強(qiáng)制披露產(chǎn)品碳足跡、產(chǎn)品碳數(shù)據(jù)溯源、產(chǎn)業(yè)鏈上下游ESG治理信息等。
（三）“共同但有區(qū)別”的ESG信息披露體系
1、共同的基本標(biāo)準(zhǔn)和體系
首先是ESG報(bào)告的國際標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)接。目前我國正在制定符合我國國情的ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)體系。制定過程中結(jié)合了GRI（全球報(bào)告倡議組織）、TCFD（氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組）、SDGs（聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)）、ISO（國際標(biāo)準(zhǔn)化組織）等國際通用標(biāo)準(zhǔn)對(duì)ESG報(bào)告體例、框架、議題、指標(biāo)等的基本要求。2024年5月，財(cái)政部《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則(征求意見稿》，2024年6月，滬深北《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告(試行)》（以下簡稱“《指引》”）為最新的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則。
在此之前，中國人民銀行于2021年7月發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》（JR/T 0227-2021），該標(biāo)準(zhǔn)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在環(huán)境信息披露過程中遵循相關(guān)原則、披露的形式、內(nèi)容要素以及各要素的原則要求。2022年2月生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》(部分強(qiáng)制披露的硬法）。
此外，國有控股上市公司有其單獨(dú)的ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)體系。2023年7月，國務(wù)院國資委辦公廳《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)〈央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制研究》的通知，其三個(gè)附件：《中央企業(yè)控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制研究課題相關(guān)情況報(bào)告》（總綱）、《央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告參考指標(biāo)體系》、《央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告參考模板》共同構(gòu)成央企控股上市公司的ESF報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。隨著2024年三大交易所指引的發(fā)布，對(duì)于三大交易所指引中的要求，國企控股公司也將進(jìn)一步更新。
其次是環(huán)境議題的標(biāo)準(zhǔn)化。環(huán)境議題中的污染防治與生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)、廢棄物披露、生物多樣性、環(huán)境負(fù)面事件的披露等，都與國際指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)盡可能統(tǒng)一。
2、三大交易所指引議題的“中國原素”
首先是科技倫理敏感領(lǐng)域的信息披露。三大指引第四十三條規(guī)定：披露主體從事生命科學(xué)、人工智能等科技倫理敏感領(lǐng)域的科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)等活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)披露報(bào)告期內(nèi)遵守科技倫理的基本情況。這一點(diǎn)是與中國傳統(tǒng)倫理觀念以及嚴(yán)格要求科技倫理敏感領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)決定的?？萍紓惱砻舾蓄I(lǐng)域范圍的確定，我們可以參考2023年7月國科發(fā)監(jiān)〔2023〕167號(hào)《科技倫理審查辦法（試行）》附件中所確定的所涉?zhèn)惱硇姓彶榈钠叽箜?xiàng)活動(dòng)，例如：1） 對(duì)人類生命健康、價(jià)值理念、生態(tài)環(huán)境等具有重大影響的新物種合成研究。2）將人干細(xì)胞導(dǎo)入動(dòng)物胚胎或胎兒并進(jìn)一步在動(dòng)物子宮中孕育成個(gè)體的相關(guān)研究。3）改變?nèi)祟惿臣?xì)胞、受精卵和著床前胚胎細(xì)胞核遺傳物質(zhì)或遺傳規(guī)律的基礎(chǔ)研究。4）侵入式腦機(jī)接口用于神經(jīng)、精神類疾病治療的臨床研究。5）對(duì)人類主觀行為、心理情緒和生命健康等具有較強(qiáng)影響的人機(jī)融合系統(tǒng)的研發(fā)。6）具有輿論社會(huì)動(dòng)員能力和社會(huì)意識(shí)引導(dǎo)能力的算法模型、應(yīng)用程序及系統(tǒng)的研發(fā)。7）面向存在安全、人身健康風(fēng)險(xiǎn)等場景的具有高度自主能力的自動(dòng)化決策系統(tǒng)的研發(fā)等。
其次是社會(huì)維度的信息披露注重社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)。
1） 未付款情況的披露。例如，三大交易所《指引》在社會(huì)信息披露-供應(yīng)商與客戶章節(jié)明確要保護(hù)債權(quán)人利益，第四十六條規(guī)定，披露主體報(bào)告期末應(yīng)付賬款（含應(yīng)付票據(jù)）余額超過300億元或占總資產(chǎn)的比重超過50%的，應(yīng)當(dāng)披露報(bào)告期末逾期未支付款項(xiàng)的金額，以及擬采取的解決方案。披露主體或者其控股子公司通過國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)向社會(huì)公示逾期尚未支付中小企業(yè)款項(xiàng)信息的，應(yīng)當(dāng)披露逾期未支付中小企業(yè)款項(xiàng)的金額、對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)商的賬期設(shè)置、逾期賬款的形成原因、是否涉及訴訟仲裁等情況，并披露解決方案。
2） 產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量與安全的披露。要求企業(yè)披露產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量管理體系、制度建設(shè)、執(zhí)行情況、具體措施；質(zhì)量管理相關(guān)認(rèn)證；以及安全與質(zhì)量重大責(zé)任事故，包括性質(zhì)、影響、損害金額、應(yīng)對(duì)措施、進(jìn)展；其余中國特色的信息披露議題還包括鄉(xiāng)村振興與社會(huì)貢獻(xiàn)、供應(yīng)商與穩(wěn)鏈強(qiáng)鏈等措施披露，員工信息披露等。
3、我國企業(yè)ESG信息披露以軟法鼓勵(lì)為主，原有硬法為補(bǔ)充。
部分硬法：2022年3月生態(tài)環(huán)境部令第24號(hào)《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》要求以下類型的企業(yè)必須進(jìn)行強(qiáng)制環(huán)境信息披露：主要包括重點(diǎn)排污單位；實(shí)施強(qiáng)制性清潔生產(chǎn)審核的企業(yè)；上一年度因生態(tài)環(huán)境違法行為遭受刑事行政等處罰的上市公司及合并報(bào)表范圍內(nèi)的各級(jí)子公司；上一年度因生態(tài)環(huán)境違法行為遭受刑事行政等處罰的發(fā)債企業(yè)等。上市公司還需依據(jù)《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》《上市公司信息披露管理辦法》等法律法規(guī)履行相應(yīng)的信息披露義務(wù)。
軟法部分：以鼓勵(lì)和促進(jìn)信息披露為主政策意見和規(guī)則。如2019年銀保監(jiān)會(huì)《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)須將ESG要求納入授信全流程，強(qiáng)化環(huán)境、社會(huì)和治理信息披露；2022年國資委《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》；證監(jiān)會(huì)《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引（2022）》；銀保監(jiān)會(huì)《上市公司治理準(zhǔn)則》；新《公司法》20條；2024財(cái)政部《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則（征求稿）》。2024滬深北《上市公司自律監(jiān)管指引-可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》等。
4、尚沒有形成與歐盟一致的雙軌ESG信息披露體系。
所謂雙軌的ESG信息披露體系，是指既包括側(cè)重于以企業(yè)為信息披露主體的ESG信息披露體系，和側(cè)重于金融機(jī)構(gòu)為信息披露主體的可持續(xù)金融信息披露體系。我國目前尚沒有建成完善的可持續(xù)金融披露規(guī)則體系，相關(guān)信息披露要求散見于部分政策、指南文件中，亟需補(bǔ)板。
歐盟的ESG信息披露包括以下兩個(gè)部分。第一部分是企業(yè)/機(jī)構(gòu)ESG信息披露體系，即CSRD體系，包括《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令》(CSRD)及配套實(shí)施準(zhǔn)則UN《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則(ESRS)和UN《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展盡職調(diào)查指令》(CSDDD)，要求相關(guān)企業(yè)按指令披露可持續(xù)發(fā)展信息。第二部分是可持續(xù)金融信息披露體系，即CFDR《可持續(xù)金融披露條例》(Sustainable Finance DisclosureRegulation)。由歐盟金融監(jiān)管當(dāng)局2019年11月發(fā)布，2021年3月實(shí)施，2023年全方位復(fù)核，2024年進(jìn)行最新修訂。監(jiān)管對(duì)象及要求為金融市場參與者，如資管公司、投資顧問和金融服務(wù)提供者，向投資者提供關(guān)于其投資產(chǎn)品的可持續(xù)性信息。這一部分的信息披露尤為重要，關(guān)系到ESG可持續(xù)金融信用的確立和防止利用漂綠行為、虛假信息誤導(dǎo)投資者。
歐盟2023年以來對(duì)CFDR的修訂，主要是擔(dān)憂第8條“倡導(dǎo)環(huán)境或社會(huì)特性或以上特性組合”的基金及第9條"以可持續(xù)投資為目標(biāo)"的基金，兩年來也已經(jīng)被金融市場參與者當(dāng)作可持續(xù)性質(zhì)量標(biāo)簽來使用，容易誤導(dǎo)投資者特別是散戶。同時(shí)，還新設(shè)立可持續(xù)性指標(biāo)用于金融產(chǎn)品評(píng)級(jí)的等級(jí)表級(jí)；引入“可持續(xù)產(chǎn)品”類別和“過渡產(chǎn)品”新類別。
此外，在持續(xù)的反ESG浪潮之中，美國證券交易委員會(huì)SEC于2024年 3 月 , SEC表決通過《 面向投資者的氣候相關(guān)信息披露的提升和標(biāo)準(zhǔn)化》 的最終規(guī)則，要求美國上市公司必須披露其業(yè)務(wù)面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)、極端天氣事件的財(cái)務(wù)影響，應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)劃。此舉也說明了作為世界ESG投資的主要交易市場之一，開展可持續(xù)金融披露的重要性。
（四）中國企業(yè)ESG實(shí)踐及展望
1、中國企業(yè)ESG/可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露情況統(tǒng)計(jì)。
根據(jù)報(bào)告與鑒證總體統(tǒng)計(jì)：截至2024年5月2日，共有2124家上市公司單獨(dú)編制并發(fā)布2023年ESG可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，約占A股公司的39.8%,滬深300上市公司，發(fā)布E比例高達(dá)95%。經(jīng)過第三方審計(jì)驗(yàn)證的比例不到4%。
行業(yè)發(fā)布比例統(tǒng)計(jì)。金融業(yè)＞文體娛樂業(yè)＞衛(wèi)生和社會(huì)工作＞采礦業(yè)＞交通運(yùn)輸業(yè)。其中金融業(yè)、公用事業(yè)和能源業(yè)，發(fā)布率分別為91.3%（銀行100%）、64.4%和58.7%,ICT、消費(fèi)品、醫(yī)藥和工業(yè)發(fā)布率處于行業(yè)末，行業(yè)發(fā)布率分別為31.0%、35.1%、36.4%。
央企＞地方國企＞公眾企業(yè)。截至 2024 年 4 月底 , 上海市國有控股上市公司共 94 家 , 其中 , 境內(nèi)上市 82 家 , 境外上市 12 家 。已發(fā)布ESG/可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的74家，占比79%。
報(bào)告得分統(tǒng)計(jì)。央企＞地方國企＞其他企業(yè)，餐飲住宿＞水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)＞電力熱力燃?xì)鈽I(yè)＞金融業(yè)。金融業(yè)披露率最好，得分最低，恰恰印證了我們前面的結(jié)論：綠色金融和色信貸形式大于內(nèi)容，可持續(xù)金融信息披露表現(xiàn)的信用化程度低。
企業(yè)規(guī)模統(tǒng)計(jì)。市值越高，披露率越高。市值規(guī)模超1000億以上的公司2022年披露率97.7%，500億~1000億披露率97.6%，200億~500億披露率82.3%，50億~200億51.2%，小于50億披露率僅為22.1%。
平衡性統(tǒng)計(jì)（央企）。每經(jīng)品牌價(jià)值研究院根據(jù)Wind的“央企”分類統(tǒng)計(jì)顯示，抽樣100家央企控股上市公司，有64份報(bào)告披露了負(fù)面數(shù)據(jù)，包含但不限于“員工流失率”“事故”“工傷”“事故死亡”，其中，提及“員工流失率”的報(bào)告60份。
2、就出海企業(yè)而言，無論上市與否，ESG合規(guī)直接影響企業(yè)利益關(guān)切。
過去，人們習(xí)慣將ESG視為是發(fā)達(dá)國家的“政治正確”命題；但現(xiàn)在，仍處發(fā)展中的中東、東南亞等新興市場，也在積極關(guān)注ESG領(lǐng)域。比如：印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國，已出臺(tái)政策紛紛要求上市公司履行ESG披露義務(wù)。王律師以TIKTOK、SHIEN兩家企業(yè)為例進(jìn)一步說明，用戶數(shù)據(jù)隱私的保護(hù)，是企業(yè)ESG治理和合規(guī)治理的一個(gè)重要議題。TikTok的案例中觸發(fā)的用戶隱私風(fēng)險(xiǎn)則是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的ESG問題。在出海企業(yè)中，像移動(dòng)應(yīng)用、電商、3C、智能汽車、電信服務(wù)等類型的業(yè)務(wù)，通常運(yùn)營著成規(guī)模的海外用戶數(shù)據(jù)，需要嚴(yán)格遵守所在國的數(shù)據(jù)法規(guī)。此外，目前中國企業(yè)在出海中很容易發(fā)生數(shù)據(jù)安全合規(guī)、個(gè)人隱私保護(hù)、供應(yīng)鏈強(qiáng)迫勞動(dòng)、制造原料或生產(chǎn)管理不符合環(huán)保要求而在海外遭受決罰款、影響上市等問題，屬于ESG合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)地帶。
3、影響中國ESG信披發(fā)展的三大實(shí)務(wù)問題。
王律師認(rèn)為，影響中國ESG信披發(fā)展的問題主要集中在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、金融信用和企業(yè)驅(qū)動(dòng)力三方面。首先要強(qiáng)化基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的統(tǒng)一和夯實(shí)。以碳管理為例，需盡快推動(dòng)企業(yè)建立基礎(chǔ)碳排放數(shù)據(jù)；推動(dòng)建立企業(yè)ESG信息披露數(shù)據(jù)庫，以及建立可持續(xù)金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的ESG信息披露數(shù)據(jù)庫。其次是可持續(xù)金融信披規(guī)則的確立與融合，一方面要盡快確立本土可持續(xù)金融信息披露規(guī)則，另一方面要加速與國際金融信息標(biāo)準(zhǔn)與制度的借鑒與融合。最后是增強(qiáng)企業(yè)主動(dòng)披露的動(dòng)力。中國企業(yè)往往面臨數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計(jì)和搜集、不能把握利益相關(guān)方需求、不敢或不愿披露負(fù)面數(shù)據(jù)三大難題，導(dǎo)致對(duì)踐行可持續(xù)發(fā)展的信息和動(dòng)力不足。需要全方位進(jìn)行引導(dǎo)和幫助、調(diào)整，共同推動(dòng)中國企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
（五）ESG管理體系下國企公司治理的主要內(nèi)容與實(shí)施路徑
與談環(huán)節(jié)，來自國企戰(zhàn)略咨詢的實(shí)務(wù)專家分享了“ESG管理體系下國企公司治理的主要內(nèi)容與實(shí)施路徑。在一系列政策推動(dòng)下，我國上市公司ESG披露逐年大幅提升。央國企作為領(lǐng)頭軍，在國內(nèi)ESG領(lǐng)域起到“帶頭模范”作用。
根據(jù)國務(wù)院國資委 2024年6月發(fā)布的《關(guān)于新時(shí)代中央企業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見》，要求切實(shí)加強(qiáng)環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）工作，包括：1、將ESG工作納入社會(huì)責(zé)任工作統(tǒng)籌管理，積極把握、應(yīng)對(duì)ESG發(fā)展帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。2、推動(dòng)控股上市公司圍繞ESG議題高標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)環(huán)境管理要求、積極履行社會(huì)責(zé)任、健全完善公司治理，加強(qiáng)高水平ESG信息披露，不斷提高ESG治理能力和績效水平，增強(qiáng)在資本市場的價(jià)值認(rèn)同。3、推動(dòng)海外經(jīng)營機(jī)構(gòu)在海外經(jīng)營管理、重大項(xiàng)目實(shí)施中將ESG工作作為重要內(nèi)容，主動(dòng)適應(yīng)所在國家、地區(qū)ESG規(guī)范要求，強(qiáng)化ESG治理、實(shí)踐和信息披露，持續(xù)提升國際市場競爭力。
與談嘉賓就其自身在參與央企國企ESG改革過程中的經(jīng)驗(yàn)參與分享，從企業(yè)戰(zhàn)略角度介紹了ESG理念下企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的實(shí)踐模型，解析其中的實(shí)現(xiàn)路徑、階段和步驟，引發(fā)在場律師探討過程中的法律實(shí)務(wù)需求。
講座最后，萬美主任對(duì)本次講座做總結(jié)發(fā)言。不同客戶所處的ESG實(shí)踐階段存在差異，律師可以從ESG的多角度發(fā)力，為不同發(fā)展階段企業(yè)提供法律服務(wù)，協(xié)助客戶創(chuàng)造更多社會(huì)和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。與此同時(shí)，律師提供服務(wù)的模式和內(nèi)容仍需更多律師參與實(shí)踐并總結(jié)，也期待更多律師參與其中，共同為上海律師服務(wù)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造價(jià)值。
（注：以上嘉賓觀點(diǎn)，根據(jù)錄音整理，未經(jīng)本人審閱）
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